Glassnode’un son analizine göre Bitcoin, 2026 boyunca fiyatı baskılayan önemli maliyet seviyelerinin üzerine çıktı. Zincir üstü veriler, ETF girişleri ve düşük kâr satışları yükselişi desteklerken 95 bin-97 bin dolar bölgesi bir sonraki önemli direnç alanı olarak gözüküyor.
Bitcoin (BTC), son yükselişle birlikte yıl boyunca fiyat üzerinde baskı oluşturan önemli zincir üstü seviyeleri geride bıraktı. Glassnode’un 23 Eylül tarihli raporuna göre Bitcoin’de 84 bin-85 bin dolar bölgesi artık önemli bir destek alanı haline gelirken, yukarı yönlü hareketin devam etmesi halinde piyasayı 95 bin-97 bin dolar arasında daha güçlü bir direnç bekliyor.
Glassnode, Bitcoin’in mevcut ayı piyasasında gerçekleşen fiyatın (Realized Price) altında günlük kapanış yapmadığına dikkat çekti. Haziran ayında görülen dip sırasında zararda bulunan Bitcoin miktarı 2022 ayı piyasasına yakın seviyelere kadar çıksa da toplam gerçekleşmemiş kâr ve zararı ölçen NUPL göstergesi negatif bölgeye geçmedi. Rapora göre bu durum, önceki ayı piyasalarına kıyasla yatırımcıların yaşadığı zararın daha sınırlı kaldığını gösteriyor.
Bitcoin için 84 bin dolar kritik
Zincir üstü verilere göre uzun vadeli Bitcoin yatırımcılarının yoğun şekilde alım yaptığı en büyük bölge 84 bin-85 bin dolar aralığında bulunuyor.
Glassnode, Bitcoin’in bu seviyenin üzerinde kalması halinde 96 bin 700 dolar seviyesine doğru hareket alanının açık kalabileceğini belirtti. Bu seviye, ortalama MVRV fiyatına karşılık geliyor ve piyasadaki yatırımcıların kârlılığının uzun vadeli ortalamalara yaklaştığı bölgeyi gösteriyor.
Bitcoin’in yeniden 84 bin doların altına gerilemesi durumunda ise 77 bin dolar seviyesindeki True Market Mean yeniden gündeme gelebilir.
95 bin-97 bin dolar bölgesinde direnç güçleniyor
Opsiyon piyasası verileri de benzer bir fiyat bölgesine işaret ediyor.
Glassnode’a göre Deribit üzerindeki opsiyon pozisyonları kısa sürede 95 bin dolar civarında yoğunlaştı. 92 bin dolara kadar olan bölgede piyasa yapıcıların hedge işlemleri fiyat hareketlerini hızlandırabilirken, 95 bin dolar çevresinde bu etkinin tersine dönmesi ve fiyat hareketlerinin yavaşlaması bekleniyor.
Bu nedenle 95 bin-97 bin dolar aralığı, Bitcoin yükselişinin devam etmesi halinde ilk önemli sınavlardan biri olarak değerlendiriliyor.
Bitcoin yatırımcıları henüz yoğun satış yapmıyor
Raporda dikkat çeken bir diğer nokta ise yükselişe rağmen kâr satışlarının sınırlı kalması oldu.
Bitcoin’de haftalık gerçekleşen net kâr ve zarar miktarı, 2024 ve 2025 yıllarında görülen piyasa zirvelerindeki seviyelerin oldukça altında bulunuyor. Glassnode, mevcut satış temposunun 2023 sonu ile 2024 başında başlayan yükseliş dönemine daha fazla benzediğini belirtti.
Kısa vadeli Bitcoin yatırımcılarının neredeyse tamamı yeniden kâra geçmiş durumda. Buna rağmen zincir üstü verilere göre yatırımcıların elde ettiği gerçekleşmiş kâr halen düşük seviyelerde bulunuyor. Bu da fiyat yükselirken piyasaya büyük çaplı bir satış baskısının henüz gelmediğini gösteriyor.
Bitcoin ETF’lerine 1,3 milyar dolar giriş
ABD’de işlem gören spot Bitcoin ETF’lerinde de talep yeniden güçlenmeye başladı.
Glassnode verilerine göre iki haftalık net çıkış döneminin ardından spot Bitcoin ETF’lerine beş gün içerisinde yaklaşık 1,3 milyar dolarlık para girişi gerçekleşti. Son günlük giriş ise temmuz başından bu yana görülen en yüksek seviyeye ulaştı.
Spot piyasadaki işlem hacmi de yükselişe eşlik ediyor. Borsalardaki 24 saatlik Bitcoin spot işlem hacmi, ağustos ayında görülen dip seviyeden bu yana yüzde 121 arttı.
Glassnode, 2025 sonundan 2026 ortasına kadar yaşanan hacim artışlarının çoğunun Bitcoin fiyatı düşerken gerçekleştiğine dikkat çekerken, ağustos ayındaki hacim artışının yaklaşık bir yıldır ilk kez yükselen fiyatla birlikte geldiğini belirtti. Bununla birlikte yedi günlük ortalama işlem hacmi halen bir yıl önceki seviyelerin yaklaşık yüzde 30 altında bulunuyor.
Altcoin yükselişinde kaldıraç düşük
Bitcoin’deki yükselişe altcoin piyasası da katıldı. Glassnode’un takip ettiği altcoinlerin yüzde 72,5’i son bir haftada Bitcoin’den daha iyi performans gösterdi. Ağustos ayındaki yükseliş sırasında bu oran en fazla yüzde 39 seviyesine çıkmıştı.
Buna karşılık altcoin vadeli işlemlerinde açık pozisyon miktarında ciddi bir artış görülmedi. Rapora göre mevcut yükseliş büyük ölçüde spot alımlardan kaynaklanıyor. Bu nedenle yüksek kaldıraç nedeniyle oluşabilecek ani ve geniş çaplı likidasyon riski şu aşamada önceki aşırı ısınma dönemlerine kıyasla daha düşük görünüyor.
Bitcoin için sıradaki seviyeler
Glassnode’un değerlendirmesine göre Bitcoin’in 84 bin doların üzerinde kalması, 95 bin-97 bin dolar bölgesinin yeniden test edilme ihtimalini gündemde tutuyor.
ETF talebinin artması, spot işlem hacminin toparlanması ve yatırımcıların yoğun şekilde kâr satışı yapmaması mevcut hareketi destekleyen başlıca göstergeler arasında bulunuyor.
Buna karşılık Bitcoin’in önce 84 bin doların, ardından 77 bin doların altına gerilemesi mevcut toparlanmanın gücünü sorgulatabilecek bir gelişme olarak öne çıkıyor. Rapordaki zincir üstü ve ETF verileri 21 Eylül, spot hacim verileri 22 Eylül, saatlik fiyat verileri ise 23 Eylül 2026 tarihine kadar olan dönemi kapsıyor.
Bu makale yatırım tavsiyesi veya önerisi içermemektedir. Her yatırım ve alım satım hareketi risk içerir ve okuyucular karar verirken kendi araştırmalarını yapmalıdır.
