Charles Schwab yöneticisi Jim Ferraioli’ye göre Bitcoin’in son dönemdeki performansı, Michael Saylor’ın satışlarından çok yatırımcıların yapay zekâ ve halka arz temalarına yönelmesinden kaynaklanıyor.
Bitcoin, son bir ayda yüzde 16’dan fazla değer kaybederken ABD hisse senedi piyasaları yeni zirvelere ulaştı. Charles Schwab Dijital Varlıklar Araştırma ve Strateji Direktörü Jim Ferraioli, bu ayrışmanın temel nedeninin kurumsal talepteki zayıflama veya Michael Saylor’ın satışları olmadığını, Bitcoin’in piyasanın ana “momentum işlemi” olma özelliğini kaybetmesi olduğunu söyledi. Ferraioli’ye göre yatırımcı ilgisi son dönemde yapay zekâ şirketleri, emtia piyasaları ve büyük halka arz beklentileri gibi alternatif alanlara kaydı.
Bitcoin’in son dönemdeki performansı, spot ETF’lerin onaylanması, milyarlarca dolarlık kurumsal giriş ve ABD’de düzenleyici netliğin artmasına rağmen beklentilerin altında kaldı. Ferraioli, olumlu gelişmelere rağmen yatırımcıların yeni fırsatlara yönelmesinin Bitcoin üzerindeki baskıyı artırdığını belirtti.
Ana gelişmenin detayları
Charles Schwab’a göre Bitcoin’in karşı karşıya olduğu temel sorun olumsuz haber akışı değil, yatırımcı sermayesinin farklı temalara yönelmesi.
Ferraioli, Bitcoin’in Ekim ayından bu yana bir ayı piyasasında olduğunu ve son dönemde yaşanan zayıflığın daha geniş bir yatırımcı davranışının sonucu olduğunu ifade etti. Ona göre kripto para yatırımcıları tarihsel olarak temel değerleme kriterlerinden çok piyasadaki en güçlü momentum hikâyesini takip ediyor.
Geçmiş döngülerde kripto piyasaları yatırımcılar için en cazip spekülatif alanlardan biri olarak öne çıkarken, son dönemde bu rolü büyük ölçüde yapay zekâ sektörü üstlendi. Yapay zekâ altyapısı, veri merkezleri ve ileri hesaplama teknolojileriyle bağlantılı şirketler güçlü performans sergilerken, OpenAI ve Anthropic gibi şirketlerin olası halka arzları yatırımcı ilgisini çekmeye başladı.
Buna ek olarak Elon Musk’ın SpaceX şirketinin potansiyel halka arzına yönelik beklentiler de piyasalarda dikkat çekiyor. Haberde, SpaceX’in halka arzının şirket değerini 1,8 trilyon dolara kadar taşıyabileceği ve diğer büyük halka arzlarla birlikte piyasadan 200 milyar doların üzerinde likidite çekebileceği belirtiliyor.
Veriler ve ek bulgular
Ferraioli, yatırımcı davranışlarındaki değişimin yalnızca geleneksel piyasalarda değil, kripto ekosisteminde de görüldüğünü belirtiyor.
Özellikle Hyperliquid (HYPE) gibi merkeziyetsiz işlem platformlarında yatırımcılar, halka arz öncesi özel şirket hisselerine bağlı sentetik sözleşmeler üzerinden pozisyon alabiliyor. Bu durum, daha önce Bitcoin veya diğer dijital varlıklara yönelen sermayenin farklı yatırım hikâyelerine kaymasına neden oluyor.
Ferraioli ayrıca Strategy’nin kısa süre önce gerçekleştirdiği 32 BTC’lik satışın piyasa üzerindeki etkisinin abartıldığını savundu. Uzun yıllardır Bitcoin savunucusu olarak bilinen Michael Saylor’ın satışının dikkat çekmesine rağmen, mevcut düşüş trendinin temel nedeni olarak görülmemesi gerektiğini ifade etti.
Haberde dikkat çekilen bir diğer veri ise 26 Mayıs’ta gerçekleşen BlackRock’ın IBIT Bitcoin ETF’ine ait 1,26 milyar dolarlık blok satış oldu. NYDIG Research, söz konusu işlemi bir yatırımcının Bitcoin pozisyonundan hızlı çıkış isteği olarak değerlendirdi. Araştırma şirketi, işlemin yaygın bir hedge fon stratejisinin çözülmesinden kaynaklanmadığını belirtti.
Ferraioli’ye göre birçok ETF yatırımcısı son bir yıldaki sert fiyat hareketlerinin ardından zararlarını telafi etmiş durumda ve mevcut seviyeleri yeni alım yapmak yerine pozisyondan çıkmak için kullanabiliyor.
Sektör açısından etkisi
Veriler, Bitcoin’in kurumsal benimsenme artmasına rağmen hâlâ önemli ölçüde bireysel yatırımcı davranışlarından etkilendiğini gösteriyor.
Ferraioli, Bitcoin ETF’lerinin erişimi genişletmesine rağmen piyasanın büyük ölçüde perakende yatırımcılar tarafından yönlendirildiğini söyledi. Bu yatırımcı grubu genellikle uzun vadeli değerleme modelleri yerine trendleri takip ederek işlem yapıyor. Bu nedenle düzenleyici gelişmeler veya yeni finansal ürünler tek başına güçlü talep yaratmakta yetersiz kalabiliyor.
Kripto sektörü aynı zamanda ABD’de dijital varlıklara yönelik daha net bir çerçeve oluşturması beklenen Clarity Act düzenlemesini takip ediyor. Ferraioli, uzun vadede düzenleyici netliğin benimsenmeyi destekleyebileceğini ancak kısa vadede mevcut yatırımcı eğilimlerini değiştirmesinin garanti olmadığını ifade etti.
Ayrıca yaz aylarının tarihsel olarak Bitcoin için daha zayıf dönemler arasında yer alması da işlem hacimlerinin azalmasına ve yatırımcı ilgisinin başka alanlara kaymasına katkı sağlayabiliyor.
Charles Schwab’ın değerlendirmesine göre Bitcoin’in mevcut performansını belirleyen temel unsur Michael Saylor’ın satışları veya düzenleyici gelişmeler değil, yatırımcıların sermayelerini farklı büyüme ve spekülasyon temalarına yönlendirmesi. Kurumsal benimsenme ve düzenleyici ilerlemeler devam etse de piyasanın kısa vadeli yönünde yatırımcı ilgisinin hangi alanlara kaydığı belirleyici olmaya devam ediyor.
Bu makale yatırım tavsiyesi veya önerisi içermemektedir. Her yatırım ve alım satım hareketi risk içerir ve okuyucular karar verirken kendi araştırmalarını yapmalıdır.
