CryptoQuant, USDT’nin piyasa değerindeki sert daralmanın geçmiş döngülerde satış baskısının tükenmeye yaklaştığı dönemlerle örtüştüğünü bildirdi.
Tether’ın (USDT) piyasa değeri son iki ayda yaklaşık 4 milyar dolar gerilerken, CryptoQuant verileri bu tablonun Bitcoin üzerindeki satış baskısının daha fazla hızlanmasından ziyade tükenmeye yaklaşabileceğine işaret ettiğini gösteriyor. Zincir üstü analiz platformuna göre USDT arzındaki mevcut daralma, geçmiş kripto ayı piyasalarında görülen en sert dönemlerden biriyle benzerlik taşıyor.
USDT arzındaki daralma hızlandı
CryptoQuant, geçen hafta yayımladığı analizinde USDT’nin piyasa değerinin kayıtlardaki en sert daralma dönemlerinden birinden geçtiğini bildirdi. Üstelik gerileme yalnızca önceki aylarda gerçekleşen itfalardan kaynaklanmıyor.
Analistlerin paylaştığı verilere göre yalnızca son 11 günlük dönemde yaklaşık 870 milyon dolarlık USDT arzı piyasadan çekildi. 60 günlük USDT piyasa değeri değişiminin 30 günlük basit hareketli ortalaması ise pazartesi itibarıyla eksi 4,88 milyar dolar seviyesinde bulunuyor.
Daralmanın en sert noktası 13 Temmuz’da görüldü. Söz konusu tarihte USDT’nin 60 günlük piyasa değeri değişimi eksi 5,72 milyar dolara kadar ulaştı.
Bu ölçekteki bir gerileme, geçmiş kripto ayı piyasalarında kaydedilen seviyelerle yarışıyor. Stablecoin’ler piyasadaki temel likidite kaynaklarından biri olduğu için arzın azalması, yatırımcıların kullanabileceği hazır sermayenin de zayıfladığı anlamına geliyor.
CryptoQuant satış baskısına işaret etti
USDT arzındaki küçülme ilk bakışta piyasa açısından olumsuz görünse de CryptoQuant, geçmiş verilerin farklı bir noktaya işaret ettiğini aktardı. Platforma göre en derin USDT daralmaları tarihsel olarak büyük piyasa düşüşlerinin son aşamalarında görüldü.
Analizde, uzun süreli USDT büyümesinin genellikle Bitcoin’in daha güçlü fiyat dönemleriyle aynı zamana denk geldiği belirtildi. Uzun süreli daralmalar ise daha zayıf talep ve daha derin düzeltmelerin yaşandığı piyasa koşullarına eşlik etti.
Bununla birlikte analistler, USDT hareketleri ile BTC fiyatı arasındaki ilişkinin doğrudan bir neden-sonuç bağlantısı olarak değerlendirilmemesi gerektiği konusunda uyardı. Stablecoin itfaları ile spot piyasadaki satışların aynı riskten kaçış ortamına tepki veriyor olabileceği, dolayısıyla USDT arzındaki düşüşün Bitcoin satışlarından mutlaka önce gelmediği vurgulandı.
CryptoQuant’a göre geçmişte USDT arzının en sert küçüldüğü dönemler, satışların yeniden hız kazanmasından çok satış baskısının tükenmeye yaklaştığı aşamalarla örtüştü.
Bitcoin’de 2022 benzerliği öne çıkıyor
USDT verilerine ek olarak Bitcoin’in teknik görünümünde de önceki ayı piyasasıyla benzer bir sinyal ortaya çıktı. Bağımsız analist William Clemente, cumartesi günü yayımladığı değerlendirmede Bitcoin ağını “temelde sağlıklı” olarak nitelendirdi.
Clemente, Bitcoin’i mevcut seviyelerde “ucuz” bulduğunu ancak yıl içinde aşağı yönlü yeni bir hareketin yaşanabileceğini söyledi.
İki gün sonra analist, BTC/USD ile haftalık göreceli güç endeksi (RSI) arasında oluşan yükseliş yönlü uyumsuzluğa işaret etti. Fiyat ile RSI arasındaki bu yapı, piyasa dönüşlerini takip etmek için kullanılan teknik göstergeler arasında yer alıyor ve benzer bir görünüm 2022 ayı piyasasının sona erdiği dönemde de görülmüştü.
Yeni dip beklentisi 2026’ya uzanıyor
USDT arzındaki tarihi daralma ve haftalık RSI uyumsuzluğu, mevcut ayı piyasasının ileri aşamalarında olabileceğine yönelik değerlendirmeleri destekliyor. Bununla birlikte veriler, kısa vadede düşüşün tamamen sona erdiğini göstermiyor.
Piyasa katılımcıları arasında Bitcoin’in 2026 sona ermeden önce yeni bir makro dip oluşturabileceği görüşü ağırlık kazanıyor. Önceki ayı piyasalarıyla yapılan karşılaştırmalar ve zincir üstü göstergeler ise kısa vadede zayıflığın bir süre daha devam edebileceğine işaret ediyor.
Bu nedenle CryptoQuant’ın USDT analizi, doğrudan bir yükseliş sinyalinden çok satış baskısının hangi aşamada bulunduğuna ilişkin tarihsel bir gösterge sunuyor. Yaklaşık 4 milyar dolarlık iki aylık daralmanın ardından geçmiş döngüler, piyasanın satışların hızlandığı dönemden satış baskısının tükenmeye yaklaştığı bir evreye geçiyor olabileceğini gösteriyor.
Bu makale yatırım tavsiyesi veya önerisi içermemektedir. Her yatırım ve alım satım hareketi risk içerir ve okuyucular karar verirken kendi araştırmalarını yapmalıdır.
