Wintermute, BTC’nin 60 bin dolar seviyelerinden toparlanmasına rağmen yapısal bir dip oluştuğuna dair net sinyal bulunmadığını, ETF ve stablecoin akışlarının hâlâ zayıf seyrettiğini belirtti.
Kripto piyasa yapıcısı ve OTC işlem masası Wintermute, 15 Haziran 2026 tarihli piyasa raporunda Bitcoin’in düşük 60 bin dolar seviyelerinden 65 bin dolar bandına toparlanmasının kalıcı bir dip oluştuğunu göstermediğini açıkladı. Şirket, ETF girişleri, stablecoin akışları ve dijital varlık hazinesi (DAT) faaliyetlerinde henüz sürdürülebilir bir toparlanma görülmediğini belirtirken, BTC’nin yaz aylarında dalgalı seyrini sürdürebileceğini ve 50 bin dolar bölgesine gerileme ihtimalinin tamamen ortadan kalkmadığını vurguladı.
Rapora göre piyasalardaki son yükseliş, ABD’de açıklanan enflasyon verileri ile ABD-İran arasında sağlanan ateşkes anlaşmasının yarattığı rahatlama ortamından kaynaklandı. Ancak Wintermute, fiyat hareketlerinden çok sermaye akışlarının takip edilmesi gerektiğini belirterek kripto piyasasında yeni bir yükseliş döngüsünün başlaması için yapısal göstergelerde değişim gerektiğine dikkat çekti.
ABD enflasyonu ve İran ateşkesi piyasaları destekledi
Wintermute’a göre son haftadaki toparlanmanın arkasında iki temel gelişme yer aldı. Bunlardan ilki, mayıs ayı ABD Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) verisinin yıllık bazda yüzde 4,2 olarak açıklanması oldu. Bu oran Nisan 2023’ten bu yana görülen en yüksek seviyeye işaret etse de piyasa beklentileriyle uyumlu geldi.
Raporda çekirdek enflasyonun yüzde 2,9 seviyesine gerilemesinin daha önemli bir gösterge olduğu belirtildi. Şirket, enerji kaynaklı fiyat baskılarının hizmetler ve ücretler gibi alanlara yayılmadığına işaret eden bu verinin riskli varlıklara destek verdiğini ifade etti.
Piyasaları destekleyen ikinci gelişme ise İran ile yaşanan çatışmanın sona ermesi oldu. ABD Başkanı Donald Trump’ın anlaşmanın tamamlandığını duyurmasının ardından Hürmüz Boğazı’nın yeniden açılması ve deniz ablukasının kaldırılması kararlaştırıldı. Tarafların anlaşmayı 19 Haziran’da İsviçre’de resmen imzalaması bekleniyor.
Bu süreçte Brent petrol fiyatı son bir ayda 110 dolar seviyelerinden 80 doların sonlarına kadar geriledi. Sadece son haftadaki düşüş yüzde 6,6 olarak kaydedildi. Wintermute, enerji fiyatlarındaki gerilemenin dolar endeksi ve tahvil getirileri üzerinde de aşağı yönlü baskı oluşturduğunu belirtti.
Riskli varlıklarda toparlanma görüldü
Farklı varlık sınıflarının performansını değerlendiren Wintermute, haftanın en güçlü yükselişini yüzde 4 ile Russell 2000 endeksinin kaydettiğini aktardı. Nasdaq yüzde 2,3 yükselirken altcoin piyasası yüzde 3,1 değer kazandı. Bitcoin ise haftayı yüzde 1,9 artışla tamamladı.
Buna karşılık Brent petrol haftanın en zayıf performansını gösteren varlık oldu. Şirket, bu görünümün piyasalarda risk iştahının arttığını ve enerji kaynaklı risk priminin azaldığını gösterdiğini ifade etti.
Tahvil piyasasında ise daha sınırlı bir toparlanma yaşandı. Uzun vadeli ABD tahvilleri haftalık bazda yalnızca yüzde 0,8 yükseldi. Wintermute, yüzde 4,2 seviyesindeki manşet enflasyonun tahvil faizlerindeki düşüşü sınırlandırdığını belirtti.
Bitcoin için belirleyici unsur likidite akışları
Wintermute, kripto piyasasındaki son düşüşün yalnızca sektöre özgü nedenlerden kaynaklanmadığını vurguladı. Raporda, iki hafta önce yaşanan ve BTC’nin bir haftada yüzde 14 değer kaybetmesine neden olan sert satış dalgasının temel sebepleri arasında yükselen enflasyon endişeleri, güçlü ABD istihdam verileri ve düşük 60 bin dolar seviyelerinden 83 bin dolara uzanan yükseliş hareketinin sona erdiğinin anlaşılması gösterildi.
Bu hafta yaşanan toparlanmaya rağmen ETH’nin dikkat çekici şekilde zayıf kaldığı belirtildi. Bitcoin yüzde 1,9 yükselirken altcoin piyasası yüzde 3,1 değer kazandı ancak ETH haftayı yüzde 0,4 düşüşle tamamladı.
Rapora göre geçen yılın ekim ayından bu yana kripto piyasasında yüzde 20’nin üzerinde üç büyük düzeltme yaşandı. Son düşüşün önceki satış dalgalarından farklı olarak hem yükseliş hem düşüş yönlü yatırımcıları zorlayan bir piyasa yapısı oluşturduğu ifade edildi.
ETF çıkışları ve DAT hacmi geriliyor
Wintermute, kripto piyasasında kalıcı bir dönüşümün likidite koşullarına bağlı olduğunu belirtti. Şirkete göre piyasaya yeni sermaye girişini sağlayan üç temel kanal stablecoin’ler, spot ETF’ler ve dijital varlık hazineleri olarak öne çıkıyor.
Ancak rapor, bu üç alanda da henüz olumlu bir dönüş sinyali bulunmadığını ortaya koydu. DAT varlık büyüklüğünün yaklaşık 220 milyar dolardan 140 milyar dolara gerilediği belirtilirken, Strategy, Bitmine ve Strive dışındaki yeni sermaye toplama faaliyetlerinin büyük ölçüde durduğu ifade edildi.
Ayrıca spot Bitcoin ETF’lerinin piyasaya sürülmesinden bu yana en uzun çıkış serisini yaşadığı ve geçen haftanın bu eğilimde bir değişime işaret etmediği kaydedildi. Stablecoin akışlarının da benzer şekilde zayıf seyrini sürdürdüğü aktarıldı.
Wintermute, Bitcoin’in uzun vadede düşük 60 bin dolar seviyelerinde cazip risk-getiri profili sunduğunu belirtmekle birlikte, yapısal dip oluşumunun teyit edildiğini söylemek için erken olduğunu vurguladı. Şirket, yatırımcıların fiyat hareketlerinden çok ETF girişleri, stablecoin basım ve geri alım verileri ile DAT faaliyetlerini takip etmesi gerektiğini belirtti. Rapora göre kısa vadede gözler 18 Haziran’daki Fed toplantısında ve Fed Başkanı Kevin Warsh’ın ilk basın toplantısında olacak. Bunun yanı sıra ABD ile İran arasında 19 Haziran’da İsviçre’de yapılması planlanan anlaşma imza töreni de piyasaların takip edeceği önemli gelişmeler arasında yer alıyor.
Bu makale yatırım tavsiyesi veya önerisi içermemektedir. Her yatırım ve alım satım hareketi risk içerir ve okuyucular karar verirken kendi araştırmalarını yapmalıdır.
